中秋月圆 师恩难忘

　　近期印尼当局对PNBP（非税国度收入）提出干系调节创议。个中，镍财产链中，目今镍价下，镍矿特许利用权用度由10%上升至14%，高冰镍由3%上升至4.5%，能源端的煤炭用度上升1%。镍产物本钱幼幅升高。据Mysteel统计，2025年2月国内精深镍总产量33097吨，环比低落1.43%，同比增进35.49%。

　　需求：不锈钢方面：2025年2月国内不锈钢粗钢产量314.53万吨，月环比增进9.9%，同比增进23.5%，个中：200系91.88万吨，月环比增进19.2%，同比增进34.5%；300系165.43万吨，月环比增进5.6%，同比增进24.9%。3月排产350.29万吨，月环比增进11.4%，同比增进10.9%，个中：200系97.63万吨；300系190.14万吨。而因为节后兴办工地复工节拍怠缓，因而不锈钢需求估计会承压。近期资金到位率回升，可是否能有用转化本钱质开工待寓目。

　　新能源汽车方面：2月，我国三元电池产量为30.2GWh，环比低落7.26%，同比增进30.13%。3月排产32.04GWh，环比+6.73%，同比+10.79%。2月，我国动力电池装车量34.9GWh，环比低落10.1%，同比增进94.1%。个中三元电池装车量6.4GWh，占总装车量18.5%，环比低落24.6%，同比低落7.2%；目今环球商业摩擦远景未好转，海表需求边际走弱，新能源汽车需求合键寄托国内商场高速增进。但对镍需求而言，三元需求因装机占比处于低位而相对偏弱。

　　库存：本周社会库存上升4461吨，保税区库存低落持平，国内期货库存上升1315吨，国内显性库存共计上升5776吨，涨幅为7.18%。LME库存上涨2058吨。本周环球显性库存25.47万吨，上升7834吨，涨幅2.81%。

　　结论：本周，印尼方面接连传出供应端扰动，为增进财务收入，印尼能矿部肯定提拔天然资源财产中的特许利用权费率，但目前来看，对单吨本钱胀舞幅度有限。且目今精深镍产量维护高位，库存陆续累积，显性库存立异高，因而镍价向上冲破后，仍面对较大压力。

　　满堂来看，目前一二级镍供应过剩的近况延续，供需格式偏宽松，海表里库存维护高位。可是目前宏观层面有色金属正在创筑业季候性回暖与环球矿产资源争取的影响下偏强，镍价若崭露回调，价值压力慢慢向矿端传导，印尼财产计谋照样会对供应有所限定。供应端负反应或者其他产地供应崭露题目，也有能够令镍供需好转，正在更强驱动崭露之前，估计镍价颠簸运转。后续合心印尼镍财产计谋宗旨，以及宏观境遇走向。

　　1、【印尼矿商督促当局从新斟酌上调矿产资源利用费设计】3月11日（周二），印尼矿业协会督促当局从新斟酌进步矿业产物矿产资源利用费的设计，目前矿企正在应对运营本钱上升和现金流紧急等题目上曾经处境穷苦。印尼正斟酌进步矿业公司开采煤炭、镍、铜、黄金和锡等大宗商品的矿产资源利用费，相合部分暗示，这一创议旨正在改举行业解决。印尼矿业协会的践诺董事Hendra Sinadia暗示：“进步矿产资源利用费将增进企业担任，并能够影响临蓐和投资设计。”他暗示：“咱们央求当局从新斟酌进步资源利用费的设计，希奇是斟酌到近年来采矿业的国度收入曾经抢先了目的。”（文华财经）

　　2、【Nickel Asia与DMCI矿业公司布胜利立合股企业以斥地该国镍矿】据GOV PH报道，菲律宾参议院议长埃斯库德罗周四暗示，Nickel Asia Corporation与DMCI矿业公司布胜利立合股企业，正在菲律宾斥地镍加工场，这是提拔该国矿产代价链的“里程碑式越过”。依据和讲，两家公司于3月4日缔结体贴备忘录，设计诈骗镍业公司正在镍加工与勘测界限的擅长，纠合DMCI矿业的工程作战上风，协同搜求镍加工场的斥地可行性。两边将正在来日两至三年内杀青技能选型、厂址确定，并通过合伙勘测确保安闲的镍矿供应（需得回许可审批）。别的，他们还将切磋缔造合股实体的股权组织，以斥地和运营该步骤。（金属矿产）

　　3、【沙特启动2.5万平方公里矿产勘测许可招标 涉金银铜锌等矿藏】沙特启动矿产勘测许可招标，涉及利雅得与麦地那区域三个勘测带，总面积24946平方公里，富含金、铜、银、锌、镍等矿产；这是沙特2025年盛开超五万平方公里矿产勘测许可设计的一个别，旨正在开释估值高达2.48万亿美元的矿产潜力。（新浪财经）

　　4、【PT Ifishdeco将正在2025-2026年时期进步镍矿产量】镍矿开采公司PT Ifishdeco公司董事Iwan Luison周三称，其目的是正在2025年增进镍矿产量抵达224万吨，估计2026年将增至229万吨。该公司还设计收购新的镍矿。目前，Ifishdeco正在东南苏拉威西省Tinanggea具有一个采矿区，总特许权面积为2580公顷，个中功课/临蓐事业区为800公顷。别的，其子公司PT Patrindo Jaya Makmur驾御着苏拉威西东南部北科拉卡的500公顷矿区，PT Hangtian Nur Cahaya也正在南科纳威具有47.7公顷的矿区。（印尼贸易邮报）

　　5、【甘肃：到2030年合冶金有色财产链招商引资526亿元】《甘肃省打造东中部财产向西搬动紧要承接地活跃计划》提出，2025年核心缠绕铝基、镍基、铜基、锌基资料和特种钢等，踊跃引进精炼加工和固废归纳诈骗企业。终年冶金有色财产链招商到位资金262亿元。到2030年合，冶金有色财产链招商引资到位资金526亿元。（甘肃省统计局）

　　6、【近期印尼当局对PNBP（非税国度收入）提出干系调节创议】据调研理解，近期印尼当局对PNBP（非税国度收入）提出干系调节创议。个中镍财产链方面，印尼当局创议镍矿税率从固定的10%，改为14%-19%，按HMA价值浮动调节；镍铁税率从固定2%调节为5%-7%，根据HMA价值浮动调节；镍锍税率从固定2%调节为4.5%-6.5%，根据HMA价值浮动调节，并除去windfall tax（暴利税）。24年3月APNI曾就删改印尼镍产物资源税干系提案举行商场调研，不日印尼能矿部再提此修订案，创议落地但并无计谋细节，目前该法案修订案仍未下定论。（Mysteel）

　　要进步疾捷进修、疾捷响应的本领。咱们这份职业的目标是斟酌最紧要的冲突点，左右行情，不是做某个商品的百科全书。因此要有针对目今冲突，缓慢搜罗干系音信，并造成有根据的主张。通过国表里收集原料，各方数据库，音讯媒体，电话财产人士，遍读行业通知等方法，用一起能够的方法，不辞吃力，把题目搞清晰。斟酌员只要具备如此的疾捷斟酌本领，才华让一丝丝的灵感不被错过，拨开云天见月明，造成有洞察力的主张。

　　诈骗财产周期的头脑，把目力放长放远，看待行情要有设念力，也要有鉴定大行情的气势和格式。把来日20%以上的价值颠簸举动我方的斟酌目的，而不行仅盯着短期的一个开工率或库存来做短期行情。肯定商品大宗旨的便是财产周期，不行治理的冲突点能够会发作绝顶行情，斟酌员应当把财产周期和合节冲突点举动价值鉴定的发力点。大格式出来后，去跟踪每个阶段的利润、库存、开工等短期目标，看是否和大格式印证从而做出后续的忖量和微调。长周期和短期冲突共振行情会大而通畅。

　　以求真的立场去斟酌和往还。不要怕异乎寻常，不要怕别出心裁，要有独立忖量的心灵。创作代价的历程必然不是寻找同业认同的历程，而是被商场认同的历程。